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L'Agence France Trésor annonce le lancement le 7 mars 2007 de l'OAT€i 1,80% 25 juillet 2040, obligation indexée sur l'indice des prix (hors tabac) de la zone euro. L'OAT€i 2040 est le plus long des titres indexés sur l'inflation libellés en euro.
Le taux d'intérêt réel au lancement est de 1,875% soit un rendement inférieur de 0,03% à celui de la précédente OAT de référence à 30 ans indexée sur l'inflation européenne, l'OAT €i 2032. Le prix s'est établi à 98,148. L'OAT sera livrée le 14 mars 2007 et sera cotée sur Euronext Paris.
Les chefs de file de cette opération étaient Barclays Capital, JP Morgan, Société Générale et UBS. Les co-chefs de file distingués étaient ABN Amro, BNP Paribas et Natixis. Les 20 spécialistes en valeurs du Trésor faisaient partie du syndicat.
Au terme de la construction du livre d'ordres lundi 5 mars et mardi 6 mars 2007, la demande a atteint 6,4 milliards d'euros dont 4 milliards d'euros ont été servis.
Le livre d'ordres laisse une large part aux gestionnaires d'actifs, fonds de pension et sociétés d'assurance (25%). On note également la présence de banques centrales à hauteur de 3%. La forte proportion de banques (55%) témoigne notamment du développement des produits structurés et des stratégies de couverture d'investisseurs finaux faisant appel à des instrument dérivés indexés sur l'inflation.
La distribution géographique reflète la diversité des intérêts exprimés. La moitié des ordres environ provient de la zone euro et un tiers du Royaume Uni. On note une participation significative de l'Amérique du Nord (10%), confirmant le fort intérêt des investisseurs américains pour les titres à long terme libellés en euro.
Cette nouvelle obligation indexée sera par la suite abondée afin de répondre à la demande des investisseurs et de garantir une liquidité comparable à celle des autres OAT indexées.
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Corinne Dromer
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