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L'Agence France Trésor procèdera au premier semestre 2002 au rachat d'environ 6 milliards d'euros d'obligations d'Etat dans le cadre de sa politique de gestion active. Ces rachats permettront à l'Agence de conférer une liquidité suffisante aux nouveaux benchmarks : les BTAN juillet 2007, l'OAT avril 2012 et l'OAT€i 2012 tout en respectant le programme d'émission net de 85 Md€ annoncé en décembre 2001.
Les modalités du programme de rachats seront identiques à celles mises en oeuvre en 2000 et 2001 :
1 - L'AFT cible son programme de rachats sur les obligations correspondant à une demande des intervenants de marché et présentant une opportunité en terme de prix. Pour autant, l'AFT veille à préserver la liquidité de l'ensemble de ses titres.
2 - L'AFT utilise à la fois les opérations de gré à gré et les adjudications à l'envers. Les opérations de gré à gré sont employées pour les titres dont la maturité est inférieure à 18 mois. Les autres titres feront l'objet d'adjudications à l'envers en fonction des conditions de marché.
3 - Les rachats pourront porter sur les obligations ci après.
Encours au 31 mars 2002, en millions d'euros
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Les rachats sur les zones 2008-2010 et 2019-2025 contribueront à l'objectif de réduction à moyen terme de la durée de vie moyenne de la dette.
4 - L'AFT tiendra l'ensemble de ses adjudications à l'envers avant la mi-juillet selon un principe identique aux adjudications classiques. La tenue des adjudications sera annoncée une semaine à l'avance.
5 - Jusqu'à 4 obligations seront proposées à chaque adjudication. Les titres concernés ainsi que le montant maximal de rachat seront précisés 5 jours avant la tenue de l'adjudication. L'Agence France Trésor se réserve bien sûr le droit de ne pas procéder au rachat d'un titre si les offres proposées ne lui paraissent pas favorables.
6 - La première adjudication à l'envers aura lieu le jeudi 11 avril.
Au 31/03/2002, l'AFT a émis 35 Md€ d'OAT, d'OAT indexées et de BTAN depuis le début de l'année soit 41,2% du programme net.
L'AFT rappelle qu'elle ne tiendra aucune adjudication d'OAT et de BTAN en avril.