26/11/2024 : Enquête IEM Finance - Les Spécialistes en Valeurs du Trésor vus par les investisseurs

Le cabinet d’études indépendant IEM Finance a réalisé la 22^ème enquête en ligne auprès des clients des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) du 9 septembre au 27 septembre 2024. Cette enquête porte sur la qualité de la relation commerciale et des services apportés par les SVT à leurs clients, ainsi que sur l’appréciation des clients sur le fonctionnement du marché de la dette française. 

En 2024, 184 investisseurs, représentant un total de 92 institutions (sociétés de gestion, banques, compagnies d’assurance…) ont répondu au questionnaire, ce qui correspond à un taux de réponse de 26 % en termes de personnes interrogées et 34,2 % en termes d’institutions sondées.

Principaux résultats de l’enquête :

1. Le marché de la dette française :

• La satisfaction des investisseurs quant au fonctionnement du marché de la dette française est très élevée. Sur l’ensemble des investisseurs, 97,6 % se déclarent « très satisfaits » ou « plutôt satisfaits ».

• Les critères de liquidité et de transparence ressortent de nouveau comme primordiaux pour les investisseurs par rapport à leurs attentes à l’égard d’un émetteur souverain tel que la France. Ils sont 92,9 % à juger la liquidité comme « très importante » et 74,9 % à porter le même jugement sur la transparence. Il s’agit des plus hauts niveaux jamais constatés depuis l’introduction de cette question en 2005. Arrivent ensuite la prévisibilité et l’innovation, jugées « très importante » par respectivement 56,7 % et 10,7% des investisseurs en 2024.

• La grande majorité des investisseurs continue de juger la liquidité des BTF, OAT nominales et indexées satisfaisante (« très satisfaisante » ou « plutôt satisfaisante »). Sur les OAT nominales, la quasi-totalité des investisseurs se prononçant étaient satisfaits (98,1%). Sur les BTF, cette proportion progresse encore cette année et atteint 95,7% (contre 93,4 en 2023 et 90,3% en 2022).

• Au-delà de l’information diffusée par l’AFT, la très grande majorité des investisseurs (93,4 %) continuent de se dire « satisfaits » de l’information qu’ils reçoivent des institutions publiques françaises en matière de politique économique et de finances publiques. 

• Les investisseurs qui se déclarent « très satisfaits » ou « plutôt satisfaits » de la réouverture d’anciennes lignes sont majoritaires. Parmi les investisseurs qui se prononcent, 99,2 % se déclarent satisfaits. 

• Les investisseurs, parmi ceux ayant exprimé un avis, se sont déclarés « satisfaits » des informations publiées sur les OAT vertes à 94,5%.

2. Les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) :

• Sur le marché des taux en général, le classement des cinq SVT les plus fréquemment cités par les investisseurs ayant répondu au sondage comme étant leur principal partenaire est le suivant :

• Sur le marché des valeurs du Trésor français, le classement des cinq SVT les plus fréquemment cités par les investisseurs ayant répondu au sondage comme étant leur principal partenaire est le suivant :

• Pour les investisseurs interrogés au travers de cette enquête, le fait d’être SVT demeure le critère le plus important pour la sélection d’un intermédiaire (la part des sondés qui considèrent ce critère comment « très important » ou « important » atteint 75,8 %), suivi du palmarès des SVT publié par l’AFT en début d’année pour traduire la performance sur les marchés primaires et secondaires et sur les critères de qualité de service rendu à l’émetteur (37,2 %, en hausse de 2,1 points de pourcentage).

• Les investisseurs se sont également prononcés sur l'importance attachée à la qualité des différents services offerts par les SVT :

  • La qualité du pricing reste largement en tête des attentes des sondés. Ils sont 95% à la juger « très importante ». C’est par ailleurs le plus haut niveau observé depuis le lancement du sondage en 2003, dépassant ainsi les 94,6% atteints en 2023.

  • L’information, le conseil et la qualité du service de vente arrivent en deuxième position. La moitié des investisseurs considèrent ces services comme étant « très importants ».

  • Enfin, la qualité de la recherche et la qualité du post-marché arrivent cette année respectivement en troisième et quatrième positions avec un pourcentage d’investisseurs qui les jugent « très importants » quasi-identique (32% et 31,8%). Pour le post-marché, il s’agit du niveau le plus élevé depuis 2008. 

Information :

01 40 04 15 50 – contact@aft.gouv.fr